Kevin Warsh se convierte en el nuevo presidente de la Reserva Federal en el peor momento posible para resolver la pregunta que nadie en Washington se atreve a responder en voz alta: ¿actuará como el guardián independiente del dólar o como el aliado que Donald Trump lleva meses intentando colocar al frente de la institución?
El Senado lo confirmó este miércoles con 54 votos a favor y 45 en contra, en la votación más partidista de la historia para la presidencia de la Fed. Solo un demócrata, el senador por Pensilvania John Fetterman, cruzó la línea de partido. La tradición marcaba otra cosa: históricamente, los presidentes de la Fed han recibido apoyos cruzados como señal de que la política monetaria queda al margen de la disputa electoral. Esta vez, esa señal no llegó.
Durante el proceso de nominación, Warsh tampoco ayudó a despejar las dudas. Respondió con evasivas a preguntas directas sobre la salud de la economía y evitó confirmar si Trump perdió las elecciones de 2020 frente a Joe Biden. Esa ambigüedad calculada dejó un regusto incómodo entre quienes esperaban más firmeza de quien está a punto de dirigir el banco central más influyente del mundo.
La herencia de Powell y el desafío que espera a Warsh
Jerome Powell, cuyo mandato termina el próximo viernes 15 de mayo, deja un legado difícil de igualar. Gestionó la economía durante la pandemia y, sobre todo, resistió durante meses las presiones de la Casa Blanca: insultos, amenazas, una investigación criminal abierta contra él y un intento de destitución de la gobernadora Lisa Cook, cuyo caso aún pende del Tribunal Supremo. Powell no cedió. Y aunque abandona la presidencia, permanecerá como miembro de la junta de gobernadores hasta 2028, lo que convierte su figura en una variable difícil de ignorar para su sucesor.
Warsh llega con una agenda propia ya definida: quiere un cambio de régimen en la política monetaria, con un tono más conservador, tipos de interés más reducidos, mayor coordinación con el Departamento del Tesoro y una estrategia de comunicación más discreta para no comprometer decisiones futuras. También apuesta por reducir el balance de la Fed, que considera sobredimensionado.
El problema es que la realidad no espera. La inflación se disparó en abril hasta el 3,8%, su nivel más alto en tres años, impulsada por el encarecimiento de los carburantes derivado de la guerra en Irán y por el repunte en alimentos y otros bienes básicos. En ese contexto, la hoja de ruta de Warsh —orientada a bajar tipos, como reclama Trump— choca de frente con los datos, que podrían exigir exactamente lo contrario.
Una junta dividida y una institución a prueba
Más allá de los números, Warsh hereda una junta de gobernadores fracturada, reflejo de la polarización política que atraviesa el país. Construir consenso en ese entorno, mientras la Casa Blanca vigila cada movimiento, será tan complicado como cualquier decisión técnica sobre los tipos.
Su nombramiento es por cuatro años. Tiempo suficiente para demostrar si la retórica de independencia que esgrimió en el Capitolio tiene algún respaldo real o si, cuando llegue la presión, optará por seguir el guion que Trump lleva tiempo escribiendo para él. La respuesta definirá no solo su legado personal, sino la credibilidad de la institución que acaba de asumir.
