Detrás de este repunte hay un factor concreto y demoledor: solo en agosto, el precio de los combustibles se disparó un 28,2% interanual. El gasóleo se encareció más de un 30% y la gasolina un 17%. Una subida que refleja con crudeza el impacto de la tensión en el Golfo Pérsico sobre los mercados energéticos globales.

Un escenario que asume decisiones que el Gobierno aún no ha tomado

Las previsiones de Funcas no parten de cero, sino de varios supuestos. El más llamativo es que el Gobierno de Sánchez reintroducirá una rebaja de 0,2 euros en el impuesto sobre hidrocarburos, tanto para gasolina como para gasoil, hasta enero de 2026. Una medida que, a día de hoy, el Ejecutivo no ha confirmado. Que las proyecciones de un organismo de referencia dependan de una decisión política pendiente dice mucho de la fragilidad del panorama actual.

El escenario base de Funcas contempla también que las tensiones bélicas no se agraven y que el precio del barril de petróleo retroceda hasta los 80 dólares a final de año. En ese caso, la inflación media se situaría en el 3,6% en 2026 y en el 2,9% en 2027. Si el crudo se mantiene por encima de los 100 dólares, esas cifras subirían al 3,8% y al 3,6%, respectivamente.

El Estrecho de Ormuz, la gran incógnita

El propio Funcas reconoce que las «incertidumbres» sobre sus previsiones son extraordinarias, y apunta directamente al bloqueo del Estrecho de Ormuz como el principal factor desestabilizador. La crisis en el Golfo Pérsico está reduciendo el suministro de petróleo y gas en los mercados internacionales y presionando los precios al alza. Mientras esa variable permanezca sin resolver, cualquier proyección sobre la inflación española lleva incorporado un margen de error considerable.

España enfrenta así un otoño complicado, con los precios resistiéndose a bajar, los hogares absorbiendo el impacto en el surtidor y un Gobierno que, de momento, no ha dado respuestas definitivas.

La entrada La inflación española se dispara al 4,3% en agosto y Funcas la sitúa cerca del 5% en septiembre se publicó primero en Foro Diplomático.